黑石"赚快钱"模式　卖酒店给安邦赚5亿美元

　　还不到三个月时间，把酒店一转手就赚了5亿美元，私募巨头黑石(Blackstone)堪称“国际倒爷”。

　　为什么快钱赚得这么容易?这也得是买家给力。而接盘者，正是财大气粗的中国土豪——安邦。

　　这宗交易除了证明中国企业正疯狂抢夺海外资产，特别是房地产之外，也让所有美国投行家开始注意到另一场争夺战：私募赚取丰厚利润的赚快钱模式。

　　来看看这笔资产转让的经历：

　　2015年12月，黑石集团达成协议，以大约60亿美元买下战略酒店及度假村(Strategic Hotels Resorts)，交易约在2016年第一季完成。

　　2016年3月中旬，安邦同意以65亿美元从黑石手中收购Strategic集团。

　　这下应该看清楚了：黑石通过这次迅速的换手，一举赚得5亿美元。

　　除了买家财大气粗，标的资产和出售时机也相当重要。这几年，中国资本正掀起大举出海扫货的热潮，特别是美国的房地产和酒店。安邦当时正和万豪国际争夺喜达屋(Starwood)，之前曾买下纽约地标华尔道夫酒店(Waldorf-Astoria Hotel)。海航集团也在欧美频频开展酒店收购。

　　黑石集团也颇具眼光，早在2014年，其地产业务就已经超过私募股权，成为该公司知名度高且最赚钱的业务，占该公司当年净利润的43%。

　　这可能是包括黑石在内的私募业努力洗刷多年以来被外界贴上的“只不过是投机者”形象的一部分。随着行业发展走向成熟，私募业界正在讨论更为长远的投资战略。

　　另一家国际知名私募凯雷(Carlyle Group)今年2月宣布，已筹集了一支规模超36亿美元的特别性质的长期基金，旨在将所持资产的时长至少两倍于其传统基金。

　　然而，当前的市场环境依然使私募很难抗拒快速腾挪资产的诱惑。据Mergermarket提供的数据，年初至今，有24家私募将持有时间不足两年的资产脱手。不过，这比去年的数量少多了——去年有46宗，同比增长近50%。

　　今年2月，美国私募Nautic Partners将家庭医疗服务公司All Metro Health Care Services出售给One Equity Partners，持有时间仅有17个月。

　　今年8月，Clearlake Capital向阿波罗全球(Apollo Global Management)转让Amquip Crane Rental公司，持有时间也只有19个月。

　　就在11月底，英国《金融时报》称，黑石愿作价23亿美元，将2014年买下的日本住宅物业资产售予安邦，双方正就此商谈。目前尚不清楚这宗交易将给黑石带来多大的投资回报。

　　过去十年，私募股权基金的业绩表现持续跑赢其他资产类别。汉领资本(Hamilton Lane)数据显示，截至今年6月底的十年期间，全球私募股权的整体年化投资回报达到9.4%，超过房地产信托REITs(7.5%)、美股(7.4%)、高收益债券(7.1%)、对冲基金(3.6%)等资产类别。同时，全球私募股权整体投资的年化波动率为12.7%，远远低于REITs以及美股的波动水平。