巨损45亿元、裁员1/4，民宿鼻祖爱彼迎为何着急上市？

一波三折的爱彼迎（Airbnb）终于要上市了。

11月17日，民宿短租预定平台爱彼迎正式发布招股书，迈向了通往纳斯达克的通路。

不过受疫情影响，招股书不太好看：今年前九个月，净亏损达6.97亿美元（约合45亿元人民币），几乎赶上去年全年水平；营收25.2亿美元，仅相当于去年的一半。爱彼迎把营收大跌31%归结为新冠疫情抑制了商务旅行和休闲旅行需求。

为此，爱彼迎不得不节衣缩食。其前九个月广告支出同比减少4亿美元，还解雇了1/4的员工，并裁掉部分非核心业务。这也使得在第三季度，爱彼迎终于扭亏为盈，实现2.19亿美元净利润，但营收依然低迷，同比下滑19%至13.4亿美元。

在招股书里，爱彼迎将“新冠肺炎”列为第一风险因素，并预计疫情未来会“继续对业务、运营结果和财务状况造成重大负面影响”。

爱彼迎的上市之路充满坎坷，估值也一再腰斩。早在2017年一轮融资中，其估值高达310亿美元，那时共享经济正在全世界受到追捧。但伴随Uber、WeWork等陷入困顿，再加上疫情冲击，今年4月一项救援融资协议显示，投资者仅愿以180亿美元的隐含估值购买爱彼迎的认购权证。

据外媒报道，这次爱彼迎计划通过IPO筹集30亿美元，如果能完成这一目标，爱彼迎估值将达到250亿-300亿美元。但受业绩影响，估值恐怕会缩水。

为什么爱彼迎在估值缩水，经济刚有复苏迹象时就着急上市？一个重要的原因是现金流紧张。有报道披露，爱彼迎在2019年中到2020年中这段时间，一共消耗超过12亿美元的现金。

招股书也证明了资金紧张。截至今年9月末的九个月，爱彼迎在经营活动中使用的现金净额为4.9亿美元，同比减少9.1亿美元；自由现金流则为-5.2亿美元，同比减少8.4亿美元。

也有分析认为，员工利益或许也是爱彼迎抓紧上市的其中一个助推器。据了解，爱彼迎曾发放过两批将于2020年11月和2021年中过期的员工股，因为爱彼迎目前是非上市公司，出售股票很难，如果不能及时上市，股票可能变成一堆废纸。

早在去年9月，外媒就曝出爱彼迎多名员工给创始人写信，要求出售股票期权的情况，知情人士也透露，上市议题在公司内网讨论得非常火爆。

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