净利高度依赖非经常性损益　华天酒店称必逐步剥离地产

　　2018年6月5日晚间，华天酒店发布关于2017年报问询函的回复公告，对深交所在问询函中提出的相关问题进行了回复，引发资本市场关注。

　　2018年4月27日，华天酒店公开了2017年年度报告，实现营业收入约为10.63亿元，同比增长5.91%，归属于上市公司股东净利润约为1.09亿元相较于2016年-2.89亿元，增幅为137.76%。但其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6.46亿元，同比下滑127.66%。

　　华天酒店虽然表面上营收与净利均呈上升趋势，但是，据往年业绩，在2017～2015年华天酒店归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润分别为-6.46亿元、-2.84亿元、-2.03亿元，不仅其归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润连续三年为负，并且负值逐年增大，下滑幅度也逐年加快。

　　数据显示，2017年，华天酒店通过处置长期股权投资产生的投资收益约4.76亿元，占净利润比例高达437.24%，显示出其净利润对非经常性收益的高依赖性。

　　对此，深交所提出问询，请结合行业状况、公司经营、财务情况等，补充说明你公司主营业务持续经营能力是否存在重大不确定性，是否依赖于非经常性收益，是否影响会计报表编制的持续经营基础以及拟采取改善经营业绩的具体措施。

　　华天酒店在回复问询函的公告中显示，2017年主营业务收入中，酒店业收入95025万元，占89.39%。

　　华天酒店的酒店业在2013年-2015年持续下滑，2016年逐渐趋稳。2017年是实施“十三五”规划、推进旅游供给侧结构性改革的深化之年，在宏观经济和社会环境的影响下，复苏信号显现，华天酒店业绩水平明显回升。

　　根据2017年度湖南省酒店经营数据统计结果显示，湖南省2017年度参与统计的酒店平均营业总收入同比2016年度上升了5.86%，华天酒店业经营收入同比2016年度上升了6.4%(剔除了2016年1-4月报表收入所含营业税)，华天跑赢了酒店行业平均增长水平。

　　酒店业务一直是盈利的，报表经营性亏损，主要是地产业务影响，房地产业务积压资金造成较高的财务费用、地产政策变化造成物业跌价。

　　根据湖南省委、省政府部署，华天的主业是酒店、旅游+，华天的地产业必须逐步剥离，剥离过程不但会回笼资金，还会释放地产业储备的土地蕴含的利润与未售开发产品的利润。

　　公司连续三年处置资产，是公司根据轻资产战略规划与中长期目标作出的必要调整，符合公司发展的需要，同时也是执行湖南省国资委对国有企业“瘦身强体”的要求”，华天酒店称。

　　资料显示，早在2015年，华天酒店就开始出售资产，将紫东阁华天100%股权进行转让，并获得税后投资收益1.79亿元，这才弥补了主业上的亏损。

　　2017年，同样为了填补利润亏损缺口，2017年1月19日华天酒店出售益阳银城华天酒店整体资产，2017年12月8日华天酒店转让北京世纪华天酒店管理有限公司51%股权。北京世纪华天将不再纳入华天酒店合并报表范围，本次股权转让影响其2017年税前利润增加约8.49亿元。

　　深交所也就此发问，请你公司：(1)结合《股票上市规则》的规定，说明交易对方与你公司是否存在关联关系;(2)结合股权转让协议的相关约定，补充披露本次交易对价的支付安排，交易对方是否按时支付股权转让款，是否形成第三方资金占用。

　　华天酒店在回复公告中表示，经查，公司的控股股东为华天实业控股集团有限公司(下称“华天集团”)，因此，本次交易的交易对手兴湘并购基金及其各合伙人不是直接或者间接地控制公司的法人或者其他组织；

　　兴湘并购基金及其各合伙人也不属于华天集团直接或者间接控制的法人或者其他组织；

　　兴湘并购基金由6个有限合伙人和1个普通合伙人共同出资设立，公司关联自然人没有参与设立，也未在兴湘并购基金及其各合伙人中担任董事、高级管理人员。本次交易的交易对手不是公司5%以上股份的法人或者其他组织及其一致行动人，且与公司不存在特殊关系，不存在造成上市公司对其利益倾斜的情形。

　　综上分析，本次交易对方不属于《股票上市规则》10.1.3条规定的关联法人。

　　根据股权转让协议相关约定，第一笔股权转让款27492.12万元于2017年12月13日到账，第二笔股权转让款26460万元于2018年3月9日到账，在扣除股权转让交易费后，交易对方按时支付转让款，不存在第三方资金占用情况。

　　数据显示，华天酒店2017年第一到第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为-421.4万元、7567.0万元、1407.7万元、10105.4万元，现金流量净额从第一季度到第四季度波动较大。

　　深交所也就此发问，(1)详细说明经营活动产生的现金流量净额波动较大的原因及合理性;(2)请详细说明第四季度扣非后净利润大幅下降的原因;

　　华天酒店回复称，由于列报口径的不一致导致经营活动产生的现金流量净额波动较大，第四季度扣非后净利润大幅下降的原因主要系计提资产减值准备约4.31亿元的影响，上述资产减值损失作为经常性损益列报，导致公司第四季度扣非后的净利润约为-4.9亿元，剔除此一因素的影响，第四季度扣非后净利润降幅不大。

　　华天酒店受地产行业拖累，靠出售资产扭转亏损情况，这样的经营方式使其净利高度依赖非经常性收益，难免会遭深交所问询。

　　2017年，全国房地产市场表现为“冰火两重天”。热点城市受政策力度十分严厉影响，销售下滑明显，而部分非调控的弱二线和三、四线城市则仍处于去库存过程中，商品住宅销售面积同比大幅正增长。

　　对此，华天酒店表示，在房地产政策上坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”基调，从传统的需求端抑制向供给侧增加进行转变，限购限贷限售叠加土拍收紧，供应结构优化，调控效果逐步显现。

　　华天酒店年报显示，2017年，华天酒店房地产行业实现营业收入约1.05亿元，比上年同期0.77亿元，增加约0.28亿元，同比增加36.7%，主要系华天酒店收入结转确认。

　　同时，华天酒店也收到不少政府方面的税收减免和补贴，2016年度和2017年前三季度持续亏损的华天酒店，其子公司在临近年末之际，接连收到地方政府的各种补贴和减税的红利。

　　在2017年年报中，政府补助收益为0.14亿元，2016年为0.13亿元，2015年为0.28亿元，2014年的政府补助和税收返还收益为0.71亿元。

　　业内人士向《财经啸侃》表示，非经常性损益导致的利润上升对于上市公司报表的影响只是暂时性的，长期来看还应该构筑起提升业绩的长效机制。

　　华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱也在接受媒体采访时表示，华天亏损的主要原因是财务亏损，即投资酒店的还本付息、折旧摊销压力大;其次是经营水平下降，公务消费规定后对内地酒店的经营影响比较大。

　　“作为定位于中高端市场的酒店，华天酒店最重要的就是开发存量价值，这也是高端酒店的行业趋势。所以，华天酒店需要制定一个合理公司战略计划，让企业经营和发展符合市场经济客观规律，才能使主业扭亏为盈”，赵焕焱称。