买卖双方分歧巨大，欧洲酒店业并购活动受阻

　　【环球旅讯】认为酒店资产和品牌在欧洲、中东和亚洲是时下热门交易品的观点，未必符合目前的市场状况。其中缘由，主要是那些拥有这些资产的人和有意购买这些资产的人，在观念上存在巨大分歧。

　　Watson Farley & Williams律师事务所房地产部门合伙人Cyrille Gogny-Goubert表示，卖家希望高价卖出他们的酒店资产，但投资者则希望低价买入。

　　Cyrille在一场题为“不断演变的并购：投资者和品牌能跟上吗?”的网络研讨会说:“收入是判断一家酒店价值的好方法，而在酒店没有收入的情况下，就需要我们从中协调评估。”

　　他补充说，对于欧洲的酒店而言，2021年也不会比2020年好，这将进一步在今年酒店并购的价格上反映出来。

　　他表示，今年到目前为止，鲜有并购活动，但他指出，业主兼运营商Westmont于2021年3月与房地产投资管理公司Invesco Real Estate达成了协议，将运营并共同投资洲际酒店及度假村集团在德国和荷兰的13家酒店。

　　研讨会主持人兼公关公司NewDog的联合创始人Katherine Doggrell说，由于政府对国际旅行的限制，酒店交易仍然不温不火，各地区的并购活动则会有不同程度的增长。

　　商业咨询公司第一太平戴维斯(Savills)全球酒店主管George Nicholas表示，在新冠疫情较轻的澳大利亚和新西兰，酒店业更稳定，能提供更多的上行机会，酒店交易活动可能比其他地方更活跃或者更有前景。

　　他补充称，亚洲的交易“像欧洲一样，低调而缓慢，因为有些交易也是迫于压力之举，但对于复苏，人们的态度比去年年中要积极得多，这主要是由于疫苗的推出”。

　　研讨会小组成员说，这种情绪反映在全球股票交易所，所有主要酒店公司的股价都高于疫情爆发时的水平。

　　Nicholas表示:“我们必须关注流动性，将2020年和2021年都列作特殊年分来区别对待。”

　　凯悦酒店集团欧洲及北非开发业务副总裁Felicity Black-Roberts说，在单项资产的收购方面，投资者也面临迥然不同的情况。

　　她说:“我们很难对个别酒店发表评论，因为有些酒店在微区位方面很好。那些靠近大学的酒店经营得很好，高端酒店的家庭客源入住业务创造了更多的收入。德国之所以表现良好，是因为其国内市场不错，而且也很难指出某些品牌或市场表现良好的原因。不过，总的来说，欧洲的旅游活动基本停滞。”

　　Colony Capital投资组合管理董事总经理Yannis Ermilios表示，上市公司投资者主要关注流动性和针对业主的信贷解决方案。

　　他表示，投资者也会关注“结构化信贷和开发，这是高端度假酒店的一大趋势，可以提供更多的机会，发挥其市场价值。去年夏天的旅游活动确实让运营商得以维持运营，我们希望今年也会如此。2022年开始情况会更明朗。”

　　Ermilios说，欧洲山区的酒店资产可能会吸引更多的投资。

　　*本文编译自CoStar