Airbnb和有望12月中旬上市， IPO估值或超市场预期

　　Airbnb和DoorDash都经受住了新冠肺炎疫情的冲击，因为越来越多的人避开酒店，选择度假或长期居住的房子，并为了避开餐馆而选择外卖服务。

　　腾讯科技讯 11月30日消息，民宿鼻祖Airbnb和美版“饿了么”DoorDash正计划发布高于预期的首次公开募股（IPO）发行价格区间，这将是美国新股市场蓬勃发展的最新迹象。

　　知情人士透露，Airbnb计划在本周二启动投资者路演，将目标定在300亿至330亿美元左右。这比业内人士预期的300亿美元还要多。与此同时，DoorDash计划于周一开始路演，该公司将目标定在250亿美元至280亿美元，高出之前预计的250亿美元。通常情况下，企业及其承销商寻求设定相对保守的初始区间，在交易开始前，有可能将股票定价在发行价区间的高端甚至之上。

　　Airbnb和DoorDash有望在12月中旬上市。这一时间段通常是上市的静默期。随着科技股估值飙升吸引大量私有企业进入公开市场，今年在美上市的新股已筹集了创纪录的资金。Dealogic收集的数据显示，今年迄今为止，在美国证券交易所进行的383次首次公开募股共筹集了超过1400亿美元，远远超过了此前在1999年互联网繁荣时期创下的募资纪录。

　　股市创纪录的上涨提振了市场活动。纳斯达克综合指数上周五在假期缩短的交易时段创下新的收盘纪录。标准普尔500指数也接近纪录，道琼斯工业平均指数上周更是首次突破30000点大关。

　　Airbnb和DoorDash都经受住了新冠肺炎疫情的冲击，因为越来越多的人避开酒店，选择度假或长期居住的房子，并为了避开餐馆而选择外卖服务。Airbnb在2017年融资时的估值约为310亿美元。由于大流行导致旅游几乎停滞，预订量骤降，这家旧金山公司的估值曾一度降至180亿美元。DoorDash在私有市场的估值已经飙升，原因是这家公司在美国外卖送餐市场占据了更大的份额。

　　在疫情之初，Airbnb首席执行官布莱恩·切斯基（Brian Chesky）迅速借贷20亿美元，削减了营销支出，解雇了公司四分之一的员工，并搁置了许多非核心项目。Airbnb的预订量在夏季有所反弹，只不过因为人们越来越多地在当地度假，还远未达到大流行前的水平。

　　对DoorDash来说，超过250亿美元的估值将延续此前的大幅上涨。总部位于旧金山的DoorDash在私有市场的估值已从2018年的14亿美元飙升至今年的150多亿美元，因为它在美国送餐市场占据了更大的份额，目前已是行业龙头。

　　对于这两家公司来说，它们的路演看起来将与疫情之前的世界不同。两家公司的高管将通过Zoom向共同基金和对冲基金推销他们的产品，而不是在全美各地进行旋风式旅行。

　　Airbnb将在纳斯达克全球精选市场挂牌，证券代码为“ABNB”。投行摩根士丹利和高盛为Airbnb首次公开募股的联席主承销商，副承销商包括Allen & Company、美银证券、巴克莱银行、花旗集团、法国巴黎银行、瑞穗证券、瑞士信贷、德意志银行证券、Jefferies、富国银行证券、等数十家券商。Airbnb的招股说明书显示，该公司募集到的资金将用于一般企业用途，包括运营资本、运营支出和资本支出。

　　2020年前三季度，Airbnb营收为25.19亿美元，较去年同期的36.98亿美元下滑31.9%。总订单价值为179.912亿美元，相比之下去年同期为294.242亿美元。总营收成本为30.89亿美元，相比之下去年同期为38.72亿美元。其中，营收成本为6.66亿美元，相比之下去年同期为9.03亿美元；运营和支持支出为5.48亿美元，相比之下去年同期为9.03亿美元；产品开发支出为6.91亿美元，相比之下去年同期为6.08亿美元；销售和营销支出为5.46亿美元，相比之下去年同期为11.85亿美元；总务和行政支出为4.21亿美元，相比之下去年同期为4.90亿美元；重组支出为1.37亿美元，去年同期无此类支出。

　　Airbnb前三季度的运营亏损为4.90亿美元，相比之下去年同期运营亏损为17.36亿美元；净亏损为6.97亿美元，相比之下去年同期净亏损为3.23亿美元。

　　目前DoorDash仍处于亏损状态，2018年和2019年的净亏损分别为2.04亿美元和6.67亿美元；2020年前三季度1.49亿美元的净亏损则较2019年同期的5.33亿美元大幅收窄，而2020年前三季度的调整后EBITDA利润率则从2019年的-63%转正为5%。2020年第三季度，DoorDash的净收入为8.79亿美元，净亏损4300万美元。