决战东南亚：OYO劲敌预计最早将于2022年上市

　　【环球旅讯】在国际酒店业寻找OYO的对立方，RedDoorz可能是最好的代表。这两个品牌都为经济型酒店，CEO均为印度人，但除此之外便再无相似之处。

　　OYO在软银支持下进行了全球扩张，RedDoorz则更加审慎，主要聚焦东南亚市场。RedDoorz成立于2015年，截至2018年其融资总额仅为2500万美元。

　　今年7月，RedDoorz宣布完成由中国启明创投领投的4500万美元B轮融资。一个月后，RedDoorz获得由风投公司Asia Partners领投的7000万美元C轮融资，跟投方包括日本互联网服务公司乐天（Rakuten）旗下投资机构乐天资本等。

　　RedDoorz计划到2020年底实现酒店库存的双倍增长。RedDoorz CEO Amit Saberwal称其酒店数量每半年便会翻番。

　　根据Google、新加坡主权基金淡马锡和贝恩公司的联合报告，OYO Rooms和RedDoorz等经济型酒店的崛起是年度亮点。到2025年，东南亚在线酒店年均预订量将增至360亿美元，高于2019年预计的136亿美元。RedDoorz希望在明年成为独角兽，两到三年后将公司估值提升至50亿美元并上市。

　　与OYO不同的是，RedDoorz采取了更为保守的增长模式，对市场状况进行了深入研究。Saberwal称，“根据RedDoorz早期投资方Jungle Ventures对东南亚市场进行的调查，品牌最好以各个城市为着眼点而不是将六个国家看作整体制定策略。由此我们拜访了印尼首都雅加达的多家酒店，并围绕其中的问题建立起了技术模型。”

　　RedDoorz当前的业务包含多种收益分成模式，以满足不同酒店业主和运营商的需求。收益分成方式包括总收益分成，或在达到最低门槛后的特定分成。

　　Saberwal称酒店只固定了70%的商业模式，其他板块的灵活政策是打造独特品牌的关键。

　　RedDoorz由此将业务拓展到了新加坡、越南和菲律宾。

　　RedDoorz称平台上线了1500多家酒店，领先于竞争对手Zen Rooms（酒店数量据称超过1000家），与OYO（超过1500家）持平。

　　RedDoorz自成立以来一直专注于印尼市场。东南亚市场中，印尼拥有2.6亿人口，吸引了许多互联网企业，该市场的竞争也十分激烈。

　　OYO去年10月宣布将在印尼市场投资1亿美元，一年半内将业务拓展至印尼35个主要城市。OYO将在两年内向东南亚市场投资2亿美元，这对RedDoorz而言无疑是一大挑战。

　　除了OYO，于2015年成立的Zen Rooms也是RedDoorz的竞争对手之一。据知情人士透露，去年寻求中国投资方的融资失败后，Zen Rooms陷入财务困境。该酒店随后缩减了泰国市场的业务规模，并且退出了东南亚以外的多个市场。后来，韩国经济型酒店平台独角兽Yanolja向其伸出了援手。

　　2018年7月，Yanolja投资了Zen Rooms 1500万美元，以换取未公开的“战略非控制性股权”，并有权全资收购Zen Rooms。今年10月，Yanolja再次投资了Zen Rooms，具体金额未详。Yanolja是否或何时会100%收购Zen Rooms还不得而知，Zen Rooms称Yanolja目前是其最大股东。

　　今年6月，Yanolja获得了由Booking Holdings集团和新加坡主权基金GIC领投的1.8亿美元融资。Yanolja希望借助Zen Rooms在东南亚获取更多市场份额，与此同时满足韩国旅客赴东南亚旅游的需求。

　　下一个目标

　　继印尼、新加坡、菲律宾和越南之后，RedDoorz瞄准的下一个东南亚市场是泰国。该公司当前正在招募泰国市场的负责人以更好地推动扩张计划。

　　RedDoorz的员工数量目前已增至1200人，其中包括分布于印度北部城市诺伊达和即将成立的越南西贡办公室的技术团队。到2020年底，RedDoorz计划将酒店库存增加两倍，从当前的1500家酒店增至4500家，同时关注酒店客人的增长。

　　Saberwal称，“RedDoorz的酒店数量每半年便会实现翻番。如若在下一年增速能达到2.5倍， RedDoorz关注酒店业务并在合适的时间进行融资，那么到2020年底，RedDoorz的月均酒店入住间夜预计将达到250万至300万。”

　　Saberwal预计2019年12月RedDoorz的入住间夜将突破100万大关。在此基础之上，RedDoorz预计到2020年底，酒店平台所产生的全年销售收入将达到5亿美元。

　　另一方面，据两名知情人士透露，OYO在印尼市场拖欠了许多第三方服务商的费用。

　　OYO在印尼市场所遇到的挑战，似乎给RedDoorz带来了希望，但投资者仍然十分谨慎。

　　一位未具名的投资者表示，“在印尼酒店市场，OYO和RedDoorz的表现最为突出，这两大品牌的出现减少了旅客对OTA平台的依赖性。但印尼市场的竞争仍然十分激烈，OYO是重要角色。”

　　一位风投专家表示，RedDoorz商业模式的不确定性，使其与一项潜在投资擦肩而过。尽管如此，鉴于OYO对全球市场的广泛扩张，RedDoorz在印尼市场“面临难得的机会”。

　　但OYO和RedDoorz的业务基础也引发了投资者的担忧。

　　新加坡旅游和酒店管理基金Xpdite Capital Partners CEO Bart Bellers表示，“通过整合单体酒店并统一技术系统，经济型酒店网络确实创造了规模化的协同效应。这些单体酒店缺乏自身的移动解决方案和新型POS软件。”

　　“但从根本上来看，这些经济型酒店还是在建设自己的酒店，最终会为长期合约所困。如果旅游行业经济不景气。就会带来很大的风险。”

　　Bellers怀疑这种模式与WeWork模式类似，可能都具有高风险。规模化潜力是存在的，但可持续性，仍有待观察。

　　RedDoorz的IPO进程

　　这些担忧并未使Asia Partners打退堂鼓，Asia Partners在今年8月领投了RedDoorz的7000万美元C轮融资。

　　Asia Partners由东南亚电商巨头Sea前总裁Nick Nash和Nasper 前高管Oliver Rippel共同创立。Nash在2017年带领Sea完成了IPO。

　　Asia Partners目前入住了RedDoorz董事会，将为RedDoorz未来的IPO进程提供关键指导。Saberwal表示RedDoorz最早将于2022年实现IPO。

　　RedDoorz志向远大，而Saberwal依然保持务实的风格：“我并不会打造出一个1000亿美元估值的公司，只想做一个20亿-30亿美元的公司，给投资者带来合理的回报，希望成为东南亚最大。”

　　“我们这些50岁左右的中年人，开公司只想有良好的投资回报，可没想过要改变世界。”Saberwal笑称。

　　The Ken报道认为，RedDoorz和OYO的竞争，有点像Uber和Grab的竞争：满世界扩张的Uber最终选择撤出东南亚市场，很可能是为了在其上市前削减亏损，而Grab只坚守东南亚一方土，则守得云开。

　　与全球网约车之战不同的是，OYO、RedDoorz、Zen Rooms都认同：经济型酒店的市场之争，未必是赢家通杀（winner-takes-all）的格局。如果相关的商业模式最终站稳了脚跟，偌大的东南亚市场，可能足够给三家公司都提供发展空间。(本文由Elena编译自The Ken)