小程序里跑出来的酒店行业独角兽 同程艺龙成色究竟如何？

　　小程序里跑出来的独角兽，同程艺龙成色究竟如何?

　　数据来源：国际统计局、彭博、华盛证券

　　另一方面，同程艺龙的另一个大股东携程也与同程艺龙进行了广泛的合作。尽管两者存在着一定程度的竞争关系，但双方一直在加强合作，其中携程作为同程艺龙的五大供应商之一，占同程艺龙购买额的24.6%。

　　同时两者并签订一系列协议互相提供旅游产品和服务，交易的规模也在一直提升，相关的资源的整合有望加强同程艺龙在非一线城市的竞争能力。

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　　六、机遇与挑战并存，交通票务是未来重点

　　从过往的增长来看，同程艺龙的增长较为稳健。从用户数据上看，截止17年用户复合增长率16.9%，背靠腾讯旗下平台为公司获得了大量流量，最新18年三季度数据显示除微信端的月活跃用户数突破2亿，腾讯渠道的用户也获得大幅增长，月活跃用户达1.68亿，月付费用户达2000万相当于了同程艺龙其它所有渠道的总和。

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　　数据来源：公司招股书、华盛证券

　　交易额还是营收方面稳步增长，17年交通票务的交易额在腾讯流量的加持下突破800亿人民币。具体到业务上，同程主要的业务是交通票务，而艺龙的主要业务是酒店预订，两者正好形成互补。两项业务都主要是以收取佣金的方式获取收入，从变现率上，即营收与交易额的比例来看，此前同程交通票务业务及艺龙酒店预订业务的变现率均稳中有升。

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　　数据来源：公司招股书、华盛证券

　　同程艺龙在更新招股书之后披露了2018年上半年的业绩，但由于公司是在2018年3月完成的合并，同程艺龙此前的业绩都是同程和艺龙分别单独列示的。不过从公司披露的约3个月艺龙的业绩及3个月同程+艺龙的业绩里，仍然能够管中窥豹。