行业壁垒已成 在线旅游如何杀出一条血路

　　业内达成的共识是，由百度主导的这场携程去哪儿世纪大婚，将对中国在线旅游的现存格局产生深远的影响。携程在这场换股交易中获得去哪儿45%投票权，是去哪儿第一大机构股东，百度则将持有携程25%的总发行及流通股，成为携程第一大股东。

　　我们在26日晚间的报道稿件《携程去哪儿终于宣布结婚 两家市值合计超150亿美元》中认为，百度推进携程、去哪儿组团的动力，一是减少双方因竞争产生的资源消耗，另外的一个主要原因，则是百度意欲通过双方的整合，完成自己在O2O领域的布局，以此抗衡美团大众合并后产生的生活服务O2O航空母舰。而由此延展的，说到底还是BAT之战。

　　通过此次交易，百度进一步扩大了其在百亿美元级旅游O2O市场的战略地位，并能加速实现与百度糯米、百度外卖等其他O2O业务板块的协同。

　　除去BAT之间的竞争因素，回到在线旅游业，携程去哪儿组团之后的协同效应在线旅游众创领域建立起来的行业壁垒，以及在线旅游行业资源方如何寻求平衡，也是我们所关注的。

　　美团大众组团 阿里腾讯能否合力?

　　推动美团大众组团上阵的，也是背后的资本。

　　近日，美团王兴在红杉资本中国基金十周年暨创业者盛典活动上表示，“和大众点评走在一起，红杉起到了关键的作用。”

　　美团的历次融资，从A轮、B轮、C轮，到D轮都有红杉的参与，是美团最大的机构股东。红杉资本也是大众点评忠实的投资追随者，在其多轮的融资中出现。美团和大众点评两边最重要的投资人，红杉资本也是这次合并的主要推动力量。

　　在合并之前，美团估值70亿美金，阿里巴巴拥有其约10%的股份;大众点评估值40亿美金，腾讯拥有其20%股份。因此，估计在合并之后的新公司中，腾讯占股略大于阿里，红杉资本则成为这个估值110亿美金的新公司的最大机构股东(占股比例不详)。

　　有媒体报道称，保守估算，美团一个月亏损大约6亿元左右，上半年亏损大约36亿元左右。而这些亏损，与这5年来美团、大众点评两家公司一路死磕，烧钱打价格战不无关系。这也使得双方共同的资方在资本市场寒冬的大环境下努力主导双方合并。

　　值得回味的是，红杉中国的掌门人沈南鹏，正是携程的创始人团队“携程四君子”之一。至今，沈南鹏仍是携程的独立董事。而种种迹象表明，在美团大众合并之后，作为主要资方的红杉资本，正有意将“新美大”打造为旅游生活服务领域的航空母舰，最后实现在境外资本市场的上市。

　　根据美团王兴在此前透露的数据，在2015年的上半年，美团GMV(总交易额)达到470亿元，其中酒店业务交易额 53亿，度假业务18亿元，旅游酒店旅游业务交易额共计71亿元，2015年上半年美团酒店夜间数量达3356万，这使得美团在在线酒店预订领域直接挑战携程和去哪儿。

　　在美团大众合并之前，美团整合旗下业务成立美团酒店旅游事业群。而根据近期的一些动作，与大众点评合并之后，根据两家之前各自的优势，美团在旅游酒店业务的重心，将是境内酒店、周边市场的团购及直签;而大众点评，则将在海外旅游目的地的餐饮、目的地活动等当地碎片化产品上布局。

　　从大众点评的网站上可以发现，在境外目的地中，除港澳台与美团重合外，大众点评已经在开通包括日韩等东南亚、新加坡、澳大利亚、美国等旅游目的地的重点城市。虽然目前不是很多，但在逐渐增加，而内容，则涵盖这些目的地的美食、住宿、游玩等当地产品。

　　这或许就是令携程、去哪儿忌惮的地方。多少年来，不管是携程的当地玩乐，还是去哪儿的当地人等目的地产品，不管是在频次、产品的丰富度，还是在地推能力上，总存在着先天的不足，而大众点评的优势，正是他的UGC点评内容的沉淀、高频的使用场景，以及丰富的地推经验。

　　大众点评境外目的地的布局，与美团的境内酒店、周边游布局，正对携程、去哪儿形成合围之势，携程、去哪儿焉能不管不顾?

　　不过，在美团大众点评合并后的“新美大”中，腾讯、阿里虽然都是股东，却有大有小，腾讯虽然占股略多过阿里，不过在支付等领域和阿里打的不可开交;阿里股份略低于腾讯，也有自己的亲生儿子阿里旅行，两者在这个合体的公司内貌合神离，各自有各自的算盘，能否合力?

　　携程去哪儿组团 百度如何在O2O布局上更痛快地翻身?

　　作为携程去哪儿换股交易的主导方，百度一直在移动端展开布局，手机百度、百度地图、百度糯米三大移动入口都在推进与在线旅游相关服务的接入。在线旅游是百度CEO李彦宏提出的“连接人和服务”最重要的支柱行业之一。

　　此前，李彦宏曾宣布，在O2O领域，将对百度糯米投入200亿。根据百度Q2财报数据，其O2O板块的GMV，百度糯米、百度外卖和去哪儿交易额共计达到405亿元，比2014年同期增长了109%。

　　在携程和交易达成后，携程加入百度系，百度系在中国O2O领域的GMV每年将达数千亿元量级。在外界看来，百度扩大了其在百亿美元级旅游O2O市场的战略地位，并能加速实现与百度糯米、百度外卖等其他O2O业务板块的协同。

　　但真的如此吗?显然，百度要彻底地实现这一战略，完成其O2O领域的大一统，还需往前再走一步。

　　携程去哪儿换股交易之后，百度虽然占携程25%股份，但要将携程财务报表进行合并，百度还需再取得携程超过25%的股份，否则，百度虽然是携程大股东，但这体现在百度财报上的，将仅仅是财务投资的收益数据。

　　携程看中百度，应该不仅仅是去哪儿这块肥肉，以及百度旗下百度地图、百度糯米等入口产品，更有其百度钱包等金融支付产品。而这或将成为百度对携程进行资本运作的下一个关键所在。

　　金融一直是携程谋求布局的领域，但多年来一直小心尝试，仅推出礼品卡、程涨宝等几个类金融产品，支付工具仍然缺失。而反观阿里旅行，在阿里支付、信用及大数据体系内，已经衍生出多种创新性的玩法。

　　在旅游互联网金融领域若想有所建树，还需类似于BAT背景的大树来背书。正如途牛攀上京东后，在近几个月来在旅游金融领域已经取得不小进步，保险、理赔、基金公司一个接一个地开出来，好不让人羡慕。

　　在移动消费的场景下，移动支付已经成为下一个入口。在线预订机票市场，携程、去哪儿占据了超过70%的市场，携程会员数达2.5亿，活跃用户数超5000万，扣除与去哪儿重合性用户增量，这个数量依然非常可观。如果携程接入百度钱包百度支付，双方在移动场景化的消费支付体系、会员体系打通，百度O2O战略与金融战略将双双获益。

　　百度有百度钱包，阿里由支付宝，腾讯有微信支付，说到底，这仍然是BAT巨头间的战争。

　　行业壁垒已成 在线旅游如何杀出一条血路

　　回归在线旅游的话题。

　　在携程、去哪儿整合的前夕，去哪儿刚刚将酒店CPC改为CPS，而且将佣金费率调低在远远低于携程佣金费率的6%、50元封顶。现在看来，这真的是去哪儿的最后一搏，而庄辰超也在这番博弈中，为去哪儿的员工争取到了最大的权益保障：去哪儿网在职员工所持有的股份和期权可以以1:0.725的相同比例置换成携程的股份。

　　在双方业务模式及产品高度重合的背景下，携程与去哪儿整合的互补性明显不强。未来，携程对去哪儿的改造主要在于酒店，或许有三条路：一是双方在酒店类别上进行互补，携程主攻中高端、去哪儿主攻中低端及经济型连锁;二是双方平台及OTA模式各占其一;三是双方在OTA模式中充分竞合。

　　虽然中高端酒店客单价高、单个订单获取的利润也高，但中低端及经济型连锁却是占据酒店销量最大的一块肥肉，而这一块的量，主要在于本地生活而不在于商旅及休闲度假，这是也是美团之所以能快速蚕食在线酒店预订市场份额的原因。所以，携程是不太可能放弃中低端这个市场的，更何况他在中低端领域的市场中的占有量已经很大。所以第一种的可能性，不大。

　　如果说携程、去哪儿都是OTA模式，则对携程来说，无异于仍然是一场内耗。现在的携程与艺龙，虽然已经结婚，但仍然在业务层面彼此竞争。

　　这样看来，第二种的可能性最大，携程仍然将保持他的OTA模式，而去哪儿，依然以平台模式运营。而携程，将帮助去哪儿更加充分地完善他的供应商体系及服务体系。这对上下游资源方来说，也是乐见的。

　　然并卵，携程、去哪儿已经占到在线旅游七成的体量，两者的整合，从流量的入口、到行业上下游资源的控制、到用户的品牌认知上，已经建立起了完全的壁垒，对于新进入的创业者来说，要想在从资源端到分销端有所突破，已然很难。以酒店为例，携程、去哪儿收购的酒店批发商已经达数十家，携程去哪儿也都在往酒店的实体投资上渗透，而酒店的IT技术系统，双方也都有一定的市场话语权。

　　在国家提倡众创的时代，在线旅游众创俨然凛冬将至?似乎未必。

　　短期内，不管是携程去哪儿，依然是流量的贩卖者。机会在于，对于行业资源来说，势必会寻求新的途径以求平衡，这就是机会，只不过，这只是一个实实在在的生意的机会，而不太可能有太多的资本故事。

　　具体细分到方向，我认为，UGC、主题产品细分、入境旅游，仍然是创业者的机会，只不过。此间的区别在于，别以流量的思维来做，而是沉下心来，认真做好产品，具备真正的用户思维，用户才是王道。

　　别抱怨说，用户都在BAT手上，他们的规模性，决定了他们永远切不走你的真正的用户。这就是为什么有了百度贴吧、百度知道、QQ空间之后，还会有豆瓣和知乎。