去哪儿成功赴美上市

　　中国互联网公司赴美上市迎来扎堆热潮。继前天58同城上市后，在线旅行网站去哪儿网11月1日也顺利在美国纳斯达克上市。去哪儿上市，明显有在行业中“抢位”的意味，但从越来越复杂的业务模式看，其转型前景尚不明朗。

　　发行价15美元

　　去哪儿10月1日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书，拟在纽交所上市(后改为纳斯达克)，股票交易代码为“QUNR”，最多融资1.25亿美元。

　　10月19日，去哪儿更新IPO招股书，将发行价区间定在每股美国存托股票(ADS)9.5至11.5美元，最多融资1.47亿美元。10月底，去哪儿再次更新招股书，将发行价区间上调至12至14美元，最高将融资1.56亿美元。

　　由于投资者的热捧和积极认购，昨天，去哪儿IPO发行价定为15美元。去哪儿将发行1110万股ADS。在将发行价上调至15美元后，融资规模将达到1.67亿美元。去哪儿上市后，按15美元发行价计算，该公司市值达16.89亿美元。

　　百度现为去哪儿的最大股东，持股比例为61.05%。去哪儿创始人、CEO庄辰超在公司上市后持股比例为6.49%，身家将达到1.10亿美元。昨晚，庄辰超对此前管理层持股解禁时间仅半年，高管可能套现走人的传闻予以否认。他表示此前路演时对网秦呛水事件知之甚少，对去哪儿在美上市充满信心。“去哪儿有独特的定位，不关注竞争对手，也从来不关注淘宝旅行。”

　　上市曾遇拦路虎

　　以往去哪儿和艺龙等众多OTA(在线旅游代理商)广告主的合作方式是点击付费合作方式(CPC)，但大概在2012年底，去哪儿网开始发展直销业务—绕过OTA，加大与酒店签约的力度，将酒店库存直接放到去哪儿平台上销售，并收取佣金，这部分业务已使去哪儿身份类似于OTA。

　　10月中旬，在去哪儿发布招股说明书后，艺龙高调半路杀出公开双方之间的纠纷，一度让外界为去哪儿能否成功上市捏了一把汗。原来，5月份，艺龙和去哪儿达成了酒店库存分销合作模式，意味着艺龙成为去哪儿发展酒店直销业务上的库存提供商。去哪儿“比价平台+OTA”的混合特征更加明显。今年9月去哪儿网提前终止了与艺龙签订的“库存分销协议”，双方互指对方擅自违反合同而不得不对簿公堂。

　　转型前景尚不明朗

　　曾经作为第三方比价平台、垂直搜索引擎的去哪儿网业务不再单纯，这一直让OTA纠结不已。尽管艺龙50%的流量来自于去哪儿网的导流，但又不愿被去哪儿牵制，双方暗地较劲从未停止，最终导致前述库存分销合作的终止，但艺龙与去哪儿点击付费合作方式(CPC)还在继续。

　　“去哪儿把自己的业务做得越来越复杂，是为了给投资者更多的想象空间。”劲旅咨询总经理魏长仁说，原来仅作为流量中转站的去哪儿，已经遇到流量难以快速上升的瓶颈了。

　　他表示，目前我国在美上市的在线旅游网站仅有艺龙、携程两家(不包括酷讯等母公司已经上市的企业)，显然，去哪儿上市有“抢位”的意味，“去哪儿业务模式变得越来越复杂，未来怎么走或许还不明朗”。IPO招股说明书也显示，去哪儿过去三年均现亏损。

　　有接近去哪儿网的人士透露，恐怕目前去哪儿的直接竞争对手，已经从传统的OTA变成了淘宝旅游。今年国内大型OTA纷纷入住B2C平台淘宝，同时随着淘宝旅行的量越来越大，且不像去哪儿网那样不成交也要收广告费，更多的供应商表面只跟去哪儿网合作，但实际已注册了另一家公司向淘宝旅行投放最低价机票。酒店方面，去哪儿虽宣称直销酒店量超过携程、艺龙，但对酒店的话语权尚不及大型OTA。